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河北崇礼:“百龙过江”

2019-05-22 23:06 来源:网易新闻

  河北崇礼:“百龙过江”

  赵晓光认为,做投资最主要还是看产业趋势。这里,就是平昌冬奥会线上的窗口部门数字媒体团队。

俄罗斯世界杯即将在6月14日拉开帷幕,历时一个月,7月15日举行决赛。图片作者:弯莞/视觉中国标签:

  另一位阿根廷人德尔·波特罗则在与西里奇的对决中笑到最后,比分同样是3比1。  10日下午的决赛中,张继科开局状态不错,先以11:9、11:8拿下两局,之后张本智和迅速调整状态,以11:9、11:4扳回两局。

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  但我们只有把自己做得更强、更全面、更完善,才能无懈可击!这就是对王牌队伍的要求!  至于空中技巧和花样滑冰,中国选手也在本届赛事里体现出尖子不够多、不够尖的问题。  《今日美国》记者阿迈尔·马德哈尼说:北京八分钟的展示非常棒,是当代中国的缩影,让大家一定程度上了解了中国,我很期待四年后去中国报道北京冬奥会。

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    北京时间6月7日,法网结束了两场男单1/4决赛的补赛,在前一天因雨延迟进行的比赛中,世界第一纳达尔以3比1逆转世界排名悄然来到第12位的阿根廷人施瓦茨曼。

  在治乱象、防风险方面,开展信托公司“三三四十”专项治理和现场检查,下发《关于规范银信类业务的通知》,加大重点业务领域窗口指导和风险防控。

  通过举办奥运会,我们获得了自信。  在男单下半区的半决赛中,7号种子蒂姆将和来自意大利的大黑马塞齐纳托争夺一个决赛席位。

  

  河北崇礼:“百龙过江”

 
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邓海清:警惕激进去杠杆或引发“踩踏式”债灾

2019-05-22 09:49
来源: 证券时报网
编辑:东方财富网

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【邓海清:警惕激进去杠杆或引发“踩踏式”债灾】邓海清认为,需要警惕激进去杠杆导致“踩踏式”债灾和金融市场风险爆发,同时需要警惕经济复苏夭折的风险,建议去杠杆应当“软着陆”而非“硬着陆”。
  八、缔约单位如长期不履行本公约之约定义务或已经停止开办视听节目服务,视为自动退出本公约。

  九州证券全球首席经济学家邓海清5日发文称,近期,随着银监会的频频发文,市场对于监管的担忧开始逐步加重,债券市场悲观情绪弥漫。再叠加,央行货币政策“锚”DR007的不断走高,以及5月初资金价格居高不下,4月以来10年期国债收益率上行已经近25BP,目前10年期国债收益率已经创2015年8月以来最高。

  关于近期债市大幅走弱,邓海清认为主要原因包括:

  一是高层统筹、“一行三会”全面严监管,是债市大跌的最核心因素。4月银监会监管文件密集出台,4月末舆论风向和市场情绪有所缓和,认为监管层不会过严以避免引发风险爆发,但5月以来的舆论风向再次变化,新华社等权威媒体表态,“监管全面趋严”成为政策基调。

  二是央行DR利率实质性加息,导致负债成本预期持续抬升。作为央行货币政策锚的DR007,年初以来持续大幅走高近90BP,表明“央妈”的实质性紧货币已“悄然进行”,尽管央行近期没有调整OMO利率,但市场真实成交的利率持续走高,足以表明央行货币政策持续收紧的态度;

  三是金融机构行为层面,银监会自查导致正常的委外业务难以开展。尽管前期媒体报道大行大规模赎回委外有夸大成分,但事实上银行赎回委外或到期不续作确实已经相当普遍,委外机构抛债持续加压债市,这也导致此轮债市调整现券调整幅度高于国债期货。

  邓海清认为,需要警惕激进去杠杆导致“踩踏式”债灾和金融市场风险爆发,同时需要警惕经济复苏夭折的风险,建议去杠杆应当“软着陆”而非“硬着陆”:

  一是“全面严监管”+货币市场“实质性加息”,可能导致“踩踏式”债灾,其程度可能更甚于2016年12月,导致类似于2015年股灾的“去杠杆-价格下跌-去杠杆-……”循环,甚至引发发债企业的违约潮出现。

  二是2016年以来经济复苏强劲,但“全面严监管”可能导致复苏夭折,特别是债券发行大规模取消、非标融资受限,可能导致实体经济正常的融资活动受到明显抑制,在存在地方政府和国有企业“软约束”的情况下,对于民营企业的挤出效应将更为严重。

  三是建议“去杠杆”应当“软着陆”而非“硬着陆”,制定更为明确、可执行的监管标准,而不应当通过预期不明的“自查”来要求银行“讲政治”和自我监管,特别是应当明确正常委外业务的合法性,避免由于预期不明确导致的非理性和“踩踏式”债灾,防范由于“激进去杠杆”导致的金融系统风险爆发。

(原标题:邓海清:警惕激进去杠杆或引发“踩踏式”债灾)

(责任编辑:DF064)

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